MIGUEL MARTINEZ-ALVAREZ, LIBERTY MUTUAL REINSURANCE
The challenge of growth: trends in the Latin American insurance market
The LatAm insurance market is at the threshold of opportunity, and as resilient reinsurers we can support its further growth, says Miguel Martinez-Alvarez of LM Re.
The Latin American insurance market has been under some pressure. Despite not having suffered any major climate change-related catastrophe event in recent years, worldwide trends such as inflation, economic crisis, political instability and social unrest as well as a rise in the frequency of loss events, have not completely missed the region. All these challenges have existed or recently appeared, in some form or other, on this continent as well.
Insurance, society’s strongest ally in mitigating risk, has matured significantly in Latin America in recent years. Carriers committed to the region can therefore count on sustained demand, with appetite for specialty reinsurance covers in a variety of classes also on the increase.
At Liberty Mutual Reinsurance (LM Re), we have been present in key regional hubs for years. Through deep engagement with local market experts, we have been supporting our clients and brokers and the ultimate insureds in tackling the challenge of change.
That engagement has resulted in a comprehensive overview of the trends, opportunities and risks to the future of insurance and reinsurance in the region, and it is crucial the market begins grappling with these now, in order to secure its long-term future.
The inflationary challenge and regional stabilisation
Latin America is strongly positioned to tackle certain issues. Inflation, for one, has been persistent in several states for decades. As such, the insurance market is well used to the processes needed to adapt. Regular revisions of total insured value for property policies, for example, have always been a matter of course.
“The economies of the region have become resilient.”
Miguel Martinez-Alvarez, Liberty Mutual Reinsurance
While wage inflation and repair costs have affected the motor market significantly, the direct markets are well equipped to respond.
Political instability, which has dogged the region in the past, remains a risk—with potential strikes, riots and civil commotion risks and political violence. Macroeconomic conditions remain difficult, but the economies of the region have become resilient, and demand for insurance and reinsurance is growing.
Sharing the risks that we can’t shoulder
Short-term challenges remain, however. Ultimately, as reinsurers, our role is to step in to support with risks that domestic markets cannot carry themselves. Despite the lack of major disruptive events in recent years, several reinsurance players have reduced their natural catastrophe capacity in the region, particularly in some of the more exposed economies such as Chile and Peru.
Clients have experienced difficulty in placing a number of key programmes and have therefore increased their net exposure. Established international carriers with deep capital pools and extensive local networks have a vital role to play, as do emerging local reinsurance companies. The exact balance depends on structure and pricing for respective capacity and is one of the core topics here at FIDES in Rio. I look forward to engaging with our clients and brokers here to discuss the topic.
“Several reinsurance players have reduced their natural catastrophe capacity.”
Looking further ahead, we expect increased demand for classes of business that have traditionally been less significant in Latin America, including cyber, D&O, and other specialty lines. This development, and domestic insurers’ increasing willingness to take on significant specialty risk, is a very positive trend and one we expect to continue and support.
Diversification from property and natural catastrophe will benefit all parties in the value chain. As the region develops, mitigating a wider variety of risks will have a positive social and economic impact.
Finally, new reinsurance solutions play a pivotal role to reduce costs, friction and the time needed to process claims. Parametric insurance products have been around for some time, but their true potential is being increasingly unlocked: our own Mexico earthquake product, developed with tech partners Safehub and distributed through local broker XS Global, is a great example of what can be achieved in the region by marrying tech and a willingness to innovate in our industry.
A brighter future for the region
FIDES is a chance for all market participants in the region to engage with both short-term challenges and long-term trends in the market. I suspect some issues are yet to be uncovered. But of some things I am certain: that the Latin American insurance market is at the threshold of opportunity, that as resilient reinsurers we can support its further growth, and that the ultimate beneficiaries will be the economies of the region.
Miguel Martinez-Alvarez is head of business development & Latin America at Liberty Mutual Reinsurance. He can be contacted at: miguel.martinez-alvarez@libertyglobalgroup.com
MIGUEL MARTINEZ-ALVAREZ, LIBERTY MUTUAL REINSURANCE
El desafío del crecimiento: tendencias del mercado latinoamericano de seguros
El mercado latinoamericano de seguros se encuentra al borde de una gran oportunidad y, como reaseguradores resilientes, podemos apoyar su crecimiento, afirma Miguel Martínez-Alvarez de LM Re.
El mercado latinoamericano de seguros ha experimentado ciertas presiones. A pesar de no haber sufrido ninguna catástrofe importante relacionada con el cambio climático en los últimos años, la región no ha sido ajena a las tendencias globales, como la inflación, la crisis económica, la inestabilidad política y el malestar social, así como el aumento de la frecuencia de siniestros. Todos estos desafíos ya existían o han aparecido recientemente, de una forma u otra, también en este continente.
En los últimos años, el seguro, el mejor aliado de la sociedad para mitigar los riesgos, ha madurado significativamente en América Latina. Así, las compañías comprometidas con la región pueden contar con una demanda sostenida, y el interés por las coberturas de reaseguro especializado en una variedad de ramos que también va en aumento.
Liberty Mutual Reinsurance (LM Re) ha estado presente en centros regionales claves durante años. Gracias al profundo compromiso con los expertos del mercado local, hemos estado apoyando a nuestros clientes y corredores y a los asegurados finales para abordar el desafío del cambio.
Ese compromiso ha dado lugar a una visión global de las tendencias, oportunidades y riesgos para el futuro de los seguros y reaseguros en la región, y es esencial que el mercado empiece a tratarlos hoy mismo, para asegurar su futuro a largo plazo.
El desafío inflacionario y la estabilización regional
América Latina tiene una posición sólida para abordar ciertos problemas. Por décadas, varios estados han sufrido inflación persistente. Por eso, el mercado de los seguros está muy acostrumbrado a los procesos necesarios para adaptarse. Por ejemplo, las revisiones periódicas del valor total asegurado de las pólizas de bienes siempre han sido algo habitual.
“Las economías de la región se han vuelto resilientes.”
Miguel Martínez-Alvarez, Liberty Mutual Reinsurance
Aunque la inflación salarial y los costos de las reparaciones han afectado considerablemente al mercado automotriz, los mercados directos están bien equipados para responder.
La inestabilidad política, que ha perseguido a la región en el pasado, sigue siendo un riesgo, debido a las posibles huelgas, disturbios y conmociones civiles así como violencia política. Las condiciones macroeconómicas siguen siendo difíciles, pero las economías de la región se han vuelto resilientes y la demanda de seguros y reaseguros está creciendo.
Compartir los riesgos que no podemos afrontar
No obstante, aún quedan desafíos a corto plazo. En última instancia, como reaseguradores, nuestro papel es intervenir para brindar apoyo con los riesgos que los mercados nacionales no pueden asumir por sí mismos. A pesar de la ausencia de acontecimientos disruptivos importantes en los últimos años, varias empresas reaseguradoras han reducido su capacidad para hacer frente a catástrofes naturales en la región, especialmente en algunas de las economías más expuestas, como las de Chile y Perú.
Los clientes han sufrido dificultades para ubicar una serie de programas clave, por lo que han aumentado su exposición neta. Las compañías internacionales establecidas, con grandes reservas de capital y amplias redes locales, deben desempeñar un papel fundamental, al igual que las nuevas reaseguradoras locales. El equilibrio exacto depende de la estructura y los precios de la capacidad respectiva y es uno de los temas centrales de FIDES en Río. Espero poder hablar de este tema con nuestros clientes y corredores.
Mirando al futuro, esperamos un aumento de la demanda en los ramos que tradicionalmente han sido menos importantes en América Latina, como ciberriesgos, Directores y Funcionarios (D&O, por su sigla en inglés) y otros ramos especializados. Esta evolución, así como la creciente disposición de las aseguradoras nacionales por asumir riesgos especializados más importantes, es una tendencia muy positiva que esperamos que continúe y se mantenga.
“Varias empresas reaseguradoras han reducido su capacidad para hacer frente a catástrofes naturales.”
La diversificación de ramos, más allá de las catástrofes naturales, beneficiará a todos los participantes de la cadena de valor. A medida que se desarrolle la región, la mitigación de una mayor variedad de riesgos tendrá un impacto social y económico positivo.
Por último, las nuevas soluciones de reaseguro juegan un papel esencial en reducir los costes, la fricción y los plazos para procesar los reclamos. Los productos de seguros paramétricos existen desde hace algún tiempo, pero su verdadero potencial se está descubriendo cada vez más: nuestro propio producto para terremotos en México, desarrollado con nuestros socios tecnológicos Safehub y distribuido a través del corredor local XS Global, es un gran ejemplo de lo que se puede lograr en la región si se combina la tecnología y la voluntad de innovar en nuestro sector.
Un futuro mejor para la región
FIDES representa una oportunidad para que todos los participantes del mercado en la región se comprometan tanto con los desafíos a corto plazo como con las tendencias a largo plazo del mercado. Sospecho que todavía quedan problemas por descubrir. Pero estoy seguro de algunas cosas: el mercado latinoamericano de seguros se encuentra al borde de una gran oportunidad, como reaseguradores resilientes podemos apoyar su crecimiento, y los beneficiarios finales serán las economías de la región.
Miguel Martínez-Alvarez es jefe de Desarrollo de Negocio y de América Latina en Liberty Mutual Reinsurance. Se le puede contactar en: miguel.martinez-alvarez@libertyglobalgroup.com
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