NEWS
Global reinsurers cut LatAm cat exposure
Global reinsurers’ limited appetite for Latin America business has created opportunities for domestic and regional reinsurers, according to a new AM Best report.
The Best’s Market Segment Report, “Fewer Major Cat Events Limit Claims Activity for Latin America Reinsurers”, notes that global reinsurers have shifted their focus to areas less prone to catastrophes than Latin America or have targeted their capital in regions that justify price increases.
In the past four years, large severe events in Latin America have been minimal and have not resulted in major insured losses. Most of the region’s large reinsurers have ample available capital due to greater retention by cedents amid the hard market conditions in 2021 and 2022.
“Given this environment, domestic and regional reinsurers have increased their participation in lower layers of programmes or have delegated underwriting authority to specialised parties such as managing general agents,” said Eli Sanchez, director, analytics, AM Best.
“As a result, we are seeing new names enter the reinsurance space.”
Claims activity has been favourable for reinsurers’ income, according to the report. To varying degrees, many rated reinsurers have reported more success translating inflationary pressures into better pricing. Nevertheless, many cedants remain reluctant, while underinsured markets continue to struggle against rising reinsurance costs.
“We are seeing new names enter the reinsurance space.”
Eli Sánchez, AM Best
Global trends
In Brazil, domestic reinsurers with international catastrophe exposure are trimming their property-catastrophe exposures in line with global trends. Their actions have yet to translate into meaningful underwriting profits or capacity growth, but admitted and occasional local reinsurers recorded growth in ceded premium volume, reflecting the maturing insurance market and the growing need for risk dilution.
The number of local reinsurers now stands at 13 as of year-end 2022, compared with nine in 2009.
“For Brazil’s domestic reinsurance industry, surplus growth and the retention of profitable business remain key,” said Ricardo Rodriguez, financial analyst, AM Best. “At the same time, in a year of presidential elections and persistent global instability, reinsurance groups will probably find it difficult to attract capital from investors and increase capacity.”
Political risks remain a significant factor for reinsurers domiciled in Latin American countries, which are pressured by investment requirements in states with deteriorating credit quality. Although there has not yet been a flight of companies to less risky domiciles, it is a constant consideration in companies’ internal risk assessments.
Rising interest rates could help improve reinsurers’ net income if portfolio durations allow, depending on asset-liability management.
NOTICIAS
Las reaseguradoras globales reducen su exposición a las catástrofes en América
El limitado interés de las reaseguradoras globales por el negocio en América Latina ha creado oportunidades para las reaseguradoras nacionales y regionales, según un nuevo informe de AM Best.
El limitado interés de las reaseguradoras globales por el negocio en América Latina ha creado oportunidades para las reaseguradoras nacionales y regionales, según un nuevo informe de AM Best.
El informe del segmento de mercado de Best, “Menos eventos catastróficos importantes limitan la actividad de reclamos de las reaseguradoras de América Latina”, señala que las reaseguradoras globales han cambiado su centro de atención hacia zonas menos propensas a las catástrofes que América Latina o han apuntado su capital hacia regiones que justifiquen los aumentos de precios.
En los últimos cuatro años, los eventos graves de magnitud en América Latina han sido mínimos y no han provocado grandes pérdidas aseguradas. La mayoría de las grandes reaseguradoras de la región disponen de mucho capital debido a una mayor retención por parte de los cedentes a pesar de las difíciles condiciones del mercado en 2021 y 2022.
“Ante este entorno, las reaseguradoras nacionales y regionales han aumentado su participación en los niveles inferiores de los programas o han delegado la autoridad de suscripción a participantes especializados, como los agentes generales de gestión,” afirmó Eli Sánchez, director de análisis de AM Best.
“Como resultado, estamos viendo el ingreso de nuevos nombres en el área del reaseguro.”
Según el informe, la actividad de reclamos ha favorecido los ingresos de las reaseguradoras. En mayor o menor medida, muchas reaseguradoras calificadas han logrado traducir las presiones inflacionarias en una mejora de los precios. No obstante, muchos cedentes siguen reticentes, mientras que los mercados con seguros insuficientes siguen luchando contra el aumento de los costos del reaseguro.
“Estamos viendo el ingreso de nuevos nombres en el área del reaseguro.”
Eli Sánchez, AM Best
Tendencias globales
En Brasil, las reaseguradoras nacionales expuestas a catástrofes internacionales están recortando sus exposiciones a catástrofes de propiedades, en línea con las tendencias globales. Sus acciones aún no se han traducido en beneficios significativos de suscripción o crecimiento en capacidad, pero las reaseguradoras locales admitidas y ocasionales registraron un crecimiento del volumen de primas cedidas, lo que refleja la maduración del mercado de seguros y la creciente necesidad de dilución del riesgo.
Al cierre de 2022, había 13 reaseguradoras locales, frente a nueve en 2009.
“Para el sector nacional de reaseguros de Brasil, el crecimiento del superávit y la retención del negocio rentable siguen siendo claves,” afirmó Ricardo Rodríguez, analista financiero de AM Best. “Al mismo tiempo, en un año de elecciones presidenciales e inestabilidad mundial persistente, es probable que los grupos de reaseguradoras tengan dificultades para atraer capital de los inversores y aumentar su capacidad.”
Los riesgos políticos siguen siendo un factor importante para las reaseguradoras radicadas en países de América Latina, debido a la presión de los requisitos de inversión en estados cuya calidad crediticia se deteriora. Aunque todavía no se ha producido una fuga de empresas a domicilios menos riesgosos, esta es una consideración constante en las evaluaciones de riesgo internas de las empresas.
La suba de las tasas de interés podría contribuir a mejorar los ingresos netos de las reaseguradoras si la duración de las carteras lo permite, en función de la gestión de activos-pasivos.
Main image: Shutterstock / ecco3d