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LatAm growth potential makes it an exciting place to operate
Insurance growth is likely to outpace GDP but insurers must attempt to close the protection gap, says Kaspar Mueller of Swiss Re.
It’s an exciting time to be involved in the Latin American insurance markets, with growth forecast to outpace gross domestic product (GDP) annually over the next five years. But the insurance industry must also work harder to close a growing protection gap.
That is according to Kaspar Mueller, president, reinsurance, Latin America, at Swiss Re, who told FIDES Today that growing risk awareness and financial literacy will help drive growth. But there is also a lot of work to do.
“Our Swiss Re Institute forecasts total premiums for the region to grow above GDP annually over the next five years on the back of increased risk awareness and the need to close large insurance protection gaps,” Mueller says. “That said, we still have a long way to go, including working across the industry to address financial literacy.
“Key for growth is a stable and predictable regulatory and legal environment, which unfortunately continues to be a challenge in several countries across the region. We are committed to supporting our clients along this growth trajectory by bringing risk knowledge, data insights and meaningful reinsurance capacity.”
He says Swiss Re has been performing strongly in Latin America over the past years with both top and bottom-line growth above the industry average. Nat cat drives the biggest part of its book although he added that, while Swiss Re continues to have appetite for these risks, it is increasingly more selective in where to deploy additional capacity and seek profitable opportunities.
“In an increasingly uncertain and volatile world, multiple risk events continue to occur simultaneously every day. Political and social uncertainty, climate change, macroeconomic instability and risks associated with the transition to ‘green’ energy, are among the main risks the re/insurance industry is facing,” he explains.
“Despite the challenges these risks present, they also generate more demand for re/insurers and we are looking to seize on those opportunities. With our solutions and expertise we are well-positioned to do so. As long-term advocates of collaboration and partnership, it has never been more important to work jointly with clients and partners to anticipate and manage risk and respond to catastrophic events.”
“The awareness of the region is increasing.”
Kaspar Mueller, Swiss Re
Insurance penetration is low
Mueller says he sees opportunities in many areas, but they are all largely driven by the fact that insurance penetration is so low. According to Swiss Re Institute, life insurance penetration in Latin America is 1.3% while non-life insurance penetration is 1.7%.
“With such low insurance penetration, opportunities are everywhere in Latin America. We want to help close the protection gap by bringing accessible and affordable products to market,” he says.
“Following the COVID-19 pandemic and high inflation, affordable life and health insurance covers are more important than ever to prevent households falling back into poverty in the event of a death or sickness. We need to meet the insurance needs of the population.”
He notes that in the non-life sector, Latin America is highly exposed to natural catastrophe risks from a diverse set of perils including hurricanes, earthquakes, floods and droughts.
He adds that the nat cat resilience index has decreased over the last 10 years, because with economic development and ongoing urbanisation, the value of property at risk has outpaced the purchase of insurance in many countries in the region.
Mueller states that the regional nat cat protection gap was about $27 billion in premium equivalent terms in 2022, an increase of 17% compared to 2021. Mexico has the largest protection gap ($4 billion), followed by Chile (more than $2 billion). Brazil, Chile, and Peru have nat cat protection gaps of less than $1 billion.
He suggests that the role of the reinsurance sector should be to look to address such issues, while keeping its own impact in mind. He says that Swiss Re’s mission is to make the world more resilient and strive to minimise the company’s environmental impact.
“We aim to build societal resilience by enhancing disaster resilience and fostering financial inclusion in advanced and emerging economies. Combining risk prevention, risk mitigation and risk transfer measures forms part of a comprehensive disaster resilience and adaptation strategy.
“We foster financial inclusion by facilitating access to insurance. There is work to be done in Latin America, and Swiss Re views this as a priority,” he says.
“FIDES is a great platform to meet with colleagues in the industry.”
Going green
“Equally, we have committed to net-zero greenhouse gas emissions in our operations by 2030 and in our underwriting and investments by 2050. We aim to play a part in accelerating the transition to a low-carbon economy by de-risking transition projects and infrastructure, scaling up related investments, decarbonising our operations and working with suppliers, clients and investees to support them in doing the same,” Mueller says.
“It’s vital to walk the walk and not just talk the talk.” He notes that the broader importance of ESG is gaining more prominence in Latin America.
“There are more investments in new energies, and the awareness in the region is growing. But we are under no illusions, we know there is still a long way to go.”
According to the United Nations, at the end of last year, most of the countries in Latin America had updated their Nationally Determined Contributions (NDCs), and many of them have settled long-term net zero emission targets.
“The decarbonisation of the electricity matrix and transport systems, including technological shifts (such as electrification) and the development of new energy resources, are paramount to achieving the goals set in the NDCs and other national commitments.”
Mueller says renewable energy markets are also developing. According to data from the International Renewable Energy Agency (IRENA), the renewable energy market in Latin America continues to develop at a good pace, reflecting the upswing in renewable industry investment in the region.
He cites the report that solar capacity grew by 58% in 2022, wind capacity by 12% in 2022 and is expected to keep growing. Hydropower capacity addition was flat. Wind and solar together account for 25% of total renewable capacity for South America. Brazil is the biggest market accounting for 72% of South America’s solar and wind capacity in 2022.
He notes that on the regulatory front some countries are pioneers in this area, such as Brazil or Colombia. “ESG is shaping our reality today, and as an industry, we have to be prepared for it.”
Against this nuanced backdrop of opportunities and changes, Mueller says, FIDES is an excellent and timely forum for the industry.
“FIDES is a great platform to meet with colleagues in the industry, discuss important trends, build on business opportunities, and share knowledge that will help take us a step closer to closing the protection gap.
“It will be a good place to connect on our upcoming LatAm Market report, which will be launched in the first week of October 2023. It focuses on the outlook for insurance profitability in the region and how investment has performed, as well as the role, opportunities, and challenges we’ll face as an industry.”
NOTICIAS
El potencial de crecimiento hace de la región un lugar interesante para operar
Es muy probable que el crecimiento del negocio de los seguros deje relegado al PIB, pero los aseguradores deben intentar reducir la brecha de protección, según Kaspar Mueller, de Swiss Re.
Este es un momento emocionante para participar en los mercados de seguros de América Latina, ya que se espera que el crecimiento deje relegado al producto interno bruto (PIB) anualmente durante los próximos cinco años. Sin embargo, la industria también deberá hacer un esfuerzo mayor para reducir la brecha de protección, que va en aumento.
Así lo afirma Kaspar Mueller, presidente de reaseguros para América Latina de Swiss Re, quien le dijo a FIDES Today que el incremento de la conciencia y el conocimiento financiero ayudará a impulsar el crecimiento. Pero queda mucho trabajo por hacer.
“Nuestro Swiss Re Institute pronostica que las primas totales de la región crecerán por sobre el PIB anualmente durante los próximos cinco años, como resultado de un aumento en la conciencia de riesgo y la necesidad de achicar las grandes brechas de protección de seguros,” afirma Mueller. “Sin embargo, aún tenemos un largo camino por delante. Por ejemplo, debemos trabajar en todo el sector para abordar la educación financiera.
“La clave para el crecimiento es fomentar un entorno normativo y legal estable y predecible, algo que, lamentablemente, sigue siendo un desafío en varios países de la región. Estamos comprometidos a apoyar a nuestros clientes en esta trayectoria de crecimiento, aportando el conocimiento sobre riesgos, el análisis de información y una capacidad de reaseguramiento significativa.”
Según afirma, Swiss Re ha tenido un sólido rendimiento en América Latina durante los últimos años, y sus crecimientos de línea superior e inferior estuvieron por sobre el promedio de la industria. Las catástrofes naturales suponen la mayor parte de su cartera, aunque añade que, mientras Swiss Re continúa teniendo interés por estos riesgos, está seleccionando cada vez más dónde desplegar su capacidad adicional y busca oportunidades rentables.
“En un mundo cada vez más incierto y volátil, cada día suceden numerosos eventos riesgosos de manera simultánea. La incertidumbre política y social, el cambio climático, la inestabilidad macroeconómica y los riesgos asociados a la transición hacia una energía ‘verde’, están entre los principales riesgos a los que se enfrenta el sector de los seguros/reaseguros,” explica.
“A pesar de los desafíos que constituyen estos riesgos, también generan una mayor demanda de aseguradoras/reaseguradoras y buscamos aprovechar esas oportunidades. Con nuestras soluciones y nuestra experiencia, estamos bien posicionados para hacerlo. Como viejos defensores de la colaboración y las asociaciones, nunca nos ha resultado más importante trabajar conjuntamente con los clientes y socios para anticipar y manejar los riesgos, y responder a situaciones catastróficas.”
“La conciencia de la región es cada vez mayor.”
Kaspar Mueller, Swiss Re
La penetración de los seguros es baja
Mueller dice que existen oportunidades en muchas áreas, pero que todas se deben al hecho de que la penetración de los seguros es tan baja. Según el Swiss Re Institute, la penetración de los seguros de vida en América Latina es del 1,3 % mientras que la penetración de los seguros que no son de vida es del 1,7 %
“Con una penetración de seguros tan baja, América Latina está repleta de oportunidades. Queremos ayudar a achicar la brecha de protección, brindando productos accesibles y económicos al mercado,” y dice.
“Luego de la pandemia de COVID-19 y la alta inflación, las coberturas de seguro de vida y salud son más importantes que nunca para evitar que las familias caigan al nivel de pobreza en caso de una muerte o una enfermedad. Debemos satisfacer las necesidades de seguros de la población.”
Señala que en el sector que no es de vida, América Latina tiene un alto nivel de exposición a riesgos causados por catástrofes naturales a causa de varios peligros, como huracanes, terremotos, inundaciones y sequías.
Añade que la resiliencia frente a catástrofes naturales ha disminuido en los últimos 10 años, debido a que el desarrollo económico y la constante urbanización han causado que el valor de la propiedad en riesgo deje rezagada a la compra de seguros en muchos países de la región.
Mueller afirma que la brecha de protección regional de catástrofes naturales fue de aproximadamente $27 mil millones en términos de equivalente de primas en 2022, un aumento del 17 % en comparación con el 2021. México tiene la brecha de protección más grande ($4 mil millones), seguido de Chile (más de $2 billones). Brasil, Chile y Perú tienen brechas de protección contra catástrofes naturales menores a $1 mil millones.
Sugiere que la función del sector del reaseguro debe ser intentar abordar estas problemáticas, mientras se tiene en cuenta su propio impacto. Dice que la misión de Swiss Re es hacer que el mundo se vuelva más resiliente y se esfuerce por minimizar el impacto medioambiental de la empresa.
“Buscamos desarrollar la resiliencia societaria, mejorando la resiliencia contra los desastres y fomentando la inclusión financiera en las economías avanzadas y emergentes. Combinar la prevención del riesgo, la atenuación del riesgo y las medidas de transferencia de riesgo es parte de una estrategia integral de adaptación y resiliencia contra los desastres.
“Fomentamos la inclusión financiera al facilitar el acceso a los seguros. América Latina necesita trabajo, y Swiss Re considera esto una prioridad,” afirma.
“FIDES es una plataforma excepcional para reunirse con los colegas del sector.”
Más ecológicos
“De igual manera, nos hemos comprometido a generar cero emisiones de gases de efecto invernadero en nuestras operaciones antes del 2030 y en nuestros seguros e inversiones antes de 2050. Apuntamos a cumplir una función en el avance de la transición a una economía baja en emisiones de carbono, eliminando los riesgos en los proyectos de transición y la infraestructura, ampliando las inversiones relacionadas, eliminando las emisiones de carbono de nuestras operaciones y trabajando con proveedores, clientes y receptores de inversión, para ayudarlos a hacer lo mismo,” dijo Mueller.
“Resulta fundamental dar el ejemplo con las acciones y no solo hablar.” Destaca que la importancia más grande de ESG es obtener una mayor prominencia en América Latina.
“Hay más inversiones en las nuevas energías y la conciencia de la región es cada vez mayor. Pero no nos hacemos ilusiones: sabemos que aún queda un largo camino por recorrer.”
Según las Naciones Unidas, al final del año pasado, la mayor parte de los países de Latinoamérica habían actualizado sus Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional (NDCs), y muchos de ellos habían establecido objetivos de cero emisiones a largo plazo.
“La economía hipocarbónica de la matriz eléctrica y los sistemas de transporte, incluidos los cambios tecnológicos (por ejemplo, la electrificación) y el desarrollo de nuevos recursos energéticos son fundamentales para lograr los objetivos establecidos en las NDCs y otros compromisos nacionales.”
Mueller afirma que los mercados de energías renovables también están en desarrollo. Según información de la International Renewable Energy Agency (IRENA), el mercado de las energías renovables de América Latina continúa desarrollándose a un buen ritmo, lo que refleja el alza en las inversiones de la industria renovable en la región.
Cita el informe que señala que la capacidad solar creció un 58 % en 2022, la capacidad eólica un 12 % en 2022 y se espera que continúe aumentando. La adición de capacidad de la energía hidráulica permaneció sin cambios. En conjunto, las energías eólica y solar representan el 25 % de la capacidad renovable total de América del Sur. Brasil es el mercado más grande y representó el 72 % de la capacidad solar y eólica de América del Sur en 2022.
Señala que en el frente normativo, algunos países son pioneros en esta área, por ejemplo, Brasil o Colombia. “ESG también está determinando nuestra realidad actual, y, como industria, debemos estar preparados.”
En este contexto lleno de oportunidades y cambios, Mueller dice que FIDES es un foro excelente y oportuno para el sector.
“FIDES es una plataforma excepcional para reunirse con los colegas del sector, debatir sobre las tendencias importantes, desarrollar oportunidades de negocio y compartir conocimiento que nos ayude a acercarnos a achicar la brecha de protección.
“Será un buen lugar para conectarnos en nuestro próximo informe sobre el mercado latinoamericano, que lanzaremos durante la primera semana de octubre de 2023. Se enfocará en el pronóstico de la rentabilidad de los seguros en la región y el rendimiento que han tenido las inversiones, y también en la función, las oportunidades y los desafíos a los que nos enfrentaremos como sector.”
Image: Shutterstock / Skreidzeleu